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周期股是什么意思? 全方位分析告诉你哪些行业是周期股!

   日期:2019-06-02     浏览:39    评论:0    
核心提示:周期股是什么意思?周期:若一组事件或现象按同样的顺序重复出现,则把完成这一组事件或现象的时间或空间间隔,称为周期。周期股:

周期股是什么意思?

周期: 若一组事件或现象按同样的顺序重复出现,则把完成这一组事件或现象的时间或空间间隔,称为周期。
周期股: 就是对应上面周期现象的股票,也可以叫做行业.
其中还可以分: 强周期  和弱周期
强周期就是短时间疯狂拉涨的行业或个股
弱周期就是慢慢增长的行业和个股

强周期行业:

钢铁 铝 有色 煤炭 天然气  水泥 化工 猪肉 房地产等

弱周期:

生活消费相关的一些行业, 像汽车,手机,电子产品,饮料,家电等


周期股投资是赚钱最迅猛的!! 请记住 这句话!
 
一 周期性行业的内在机制是什么?

什么叫做周期股?就是随着宏观经济起伏而不断盛衰的行业股票,周期产生的原因是因为从需求到供给端是有时间的滞后效应,会导致供给和需求总是不匹配,具体表现就是商品价格的剧烈波动,造成行业内企业的业绩也同步波动,股价也大幅度涨跌。

需求之所以波动,是因为所有的商品最终都是为了满足人的需求,而人的需求会受外部环境的刺激而变化,比如当经济处于底部的时候,会降息降准,这个信息就会改变人们的行动,新的需求就会产生。降息就是降低市场资金的使用成本,降准本质就是向市场释放更多的资金,本质都是为了满足市场的资金需求。

举个例子

当汽车信贷利率从5%降低到2%,借100万一年才2万元,每个月利息1660元,这个时候很多人就会去借钱买车,需求就这样被拉动了,先是把汽车库存消化掉,然后厂家接收到更多订单信息之后,开始开动马力生产,但随着需求的增加,还是满足不了市场的需求,就会开始建设新的厂房,供给开始增加。从需求到供给增加短则有2-3年时间,长有5-6年时间,具体要看行业的差异,时间差的存在让需求和供给不匹配,价格就会剧烈波动,周期就产生了。

周期性行业分为

强周期行业,比如钢铁,水泥混凝土,有色煤炭,铝,劵商,房地产,银行等;这些行业和宏观经济紧密相连。

弱周期行业,比如汽车,家电等,这些行业同时具备消费属性,只是因为是大件消费品,时间周期长,所以需求也会波动,所以是弱周期行业。

周期的四个阶段:

第一个阶段:需求与价格同涨,投资同步增长

典型的特质就是需求快速增长,价格和利润同比增长,企业为了满足这个需求开始扩充产能,往往把前面赚到的钱全部投进去,甚至去借钱投入新的项目。

别的企业一看这么赚钱,我也进入这个市场,于是供求关系开始变化。

比如看到做房地产这么赚钱,很多过去做制造业的老板也开始买块地盖楼,于是房子的供给量就开始增长,这个时候需求也是快速增长的,商品的价格也在不断上涨。

第二个阶段:市场开始饱和

因为利润的驱动,市场的进入者越来越多,大家都拼命开始生产,产能的增长速度远远超过需求增长,市场进入饱和阶段,于是价格战开始了。

第三个阶段:进入衰退期

当市场饱和后,身在其中的企业并不清楚行业整个行业的状况,还是会拼命的生产,而且也不可能不生产,因为项目的建设是需要很长的周期的,一般短则1-2年,长3-5年都是非常正常的,而且会投入很多的资金买地,买设备,有可能刚刚建设好,市场的价格开始大幅度下降,那你能停产吗?

不能,因为这些停产的话,银行会马上要你还钱,员工会全部解散,等于前期的投资全部打水漂了,继续生产还可以暂时应付一下局面。

2015年的时候我去贵州考察市场,当地的混凝土,水泥就是这个状况,明明已经是生产一吨就亏一吨,但还是不能停产,老板们也是夜夜无眠,相对无泪啊。

为了养活设备和员工,为了还贷款和利息,所以必须要订单,因为价格战开始利润直线下降,当大家都不赚钱的时候,有些企业开始熬不住了,于是有些小企业就关闭停产了,行业剩下一些最有实力的,行业进入衰退期。

第四个阶段:低谷期

经过前面的火拼,大家都很受伤,行业一片哀嚎,很多人都绝望的离开了,对这个行业不再抱有希望。企业为了活下来,开始降低产能,关闭不赚钱的事业部,卖掉不良资产,或者解雇更多的员工,这时企业的实际经营成本会急剧下降。

但是恰恰在这个时期,希望在绝望中萌芽了,因为该走的都走了,行业的供应量其实减小了,供需关系再次发生逆转。

表现出来就是这样的图形:

以下是付费内容

所谓否极泰来,极好之后必要大坏,大坏之后必定是春天,之所以春天会回来,一方面是因为供求关系重新发生了变化,另外一方面是因为外部的利率下降了,同时降准也像及时雨一样满足了企业对资金的需求,而因为在衰退期企业做了很多降低成本的事情,所以当行业走出低谷,订单多了之后,企业的利润就会开始暴涨。

各位,这就是行业周期产生的内在逻辑,那为什么银行,劵商也是周期性行业呢?

内在原理也是一样的,股市有牛市和熊市,牛市不来,大量的散户根本不会进入股市,那么劵商就不可能赚到钱,因为他们是依靠散户的手续费赚钱的,所以他们的业绩与股市的牛熊是对应的。

那银行呢?

在经济繁荣的时候,各种资产的价格大幅度上涨,人们更加愿意借钱消费,企业有更大的积极性投入再生产,于是银行的利润大幅度上升。在衰退期,人们不消费,企业不生产,银行也赚不到钱。

但这是内在的因素,更直接的原因是央行的利率和货币发行量,利率提升,借钱太贵了,人们借钱的意愿降低,反之也成立。

这就是银行产生周期的原因。

二 怎么选择周期股?

经过上面的分析,我们知道了其内在逻辑,怎么识别和选择也就是简单多了。

2.1 看看是不是长期衰退的行业

如果一个行业是长期的衰退,就很难有再崛起的机会。

比如供给侧改革把一些煤炭,钢铁小厂淘汰了,大厂绝地逢生,但是作为投资者你无法预测,把控什么时候会有供给侧改革,所以不投资那些夕阳行业就是上策。

那怎么判断夕阳行业呢?

可以用人均消费量来判断,比如人均钢铁消费量,水泥消费量,保险消费量等,只要你查查资料,你就会发现几个事实,中国的人均钢铁消费量,水泥消费量是全球最高的,总量也早就是全球最高了,这意味着什么?

你都已经第一了还有很大的上升空间吗?所以这就是行业到顶的信号,按照事物的发展规律,接下来必定衰退。

所以多去注意那些中国全球第一的行业,一般也意味着结束了高增长,投资回报也不会很大,比如汽车行业。

但是保险的人均量却很低,而中国人口又多,随着收入的上升保险需求必定大涨,在这样的行业找投资机会多过钢铁行业。

2.2 商品价格是不是历史最低了?

如果行业里价格战打的越来越厉害,就证明行业已经进入到了第三个阶段,这个时候你就可以密切注意了。这个时候企业的利润越来越低,股价下跌,行业越来越不被人关注,但你可以关注了,因为机会在这个时候会出现。

2.3 行业的集中度如何?

一个行业在前期往往是非常的分散,比如汽车行业,美国在几十年前有几百家汽车厂,但是现在只剩下几家了,中国也会如此,最后只剩下那么几家公司,其他全部被淘汰。

所以作为投资者,你要密切的关注行业的集中度,尤其是那些市场份额大,占有超过30%以上的公司,可以重点关注,必须选择行业的前几名,原因非常简单,因为行业在厮杀,谁能活下来的概率大?必定是市场占有率高,规模大,资产状况不错,不容易死掉,选择这样的股票,你的投资也不容易打水漂。

2.4 拥有核心资源的

比如昨天写的天齐锂业,就是拥有锂矿资源,这相对来说拥有竞争优势。这需要你判断行业的核心竞争到底是什么?有的是营销驱动,那么找营销能力最强的企业,有的是资源,找最有资源的,有的是特殊的牌照,找关系最硬的,有的是技术驱动,找团队最牛的。

而且行业的竞争逻辑会变化,因为产业的发展会变化,比如手机行业前期是技术驱动,但后期行业成熟了,各种OEM厂家到处都是,只要你有钱你也可以做个手机,这就是营销驱动了,所以像OPPO这样拥有营销基因和渠道优势的企业就很快崛起了。

三 周期性股票的投资策略是什么?

1 基本策略:在行业的低谷买入,在顶点卖出

周期性行业的一个特点就是跟随行业普涨普跌,在低点买入是最安全的,而且你要知道,周期性行业一般产品是无差异化的,比如螺纹钢,武钢和首钢的产品有区别吗?没有区别,没有差异化的产品必定会价格战,表现在财务报表上就是净资产收益率长期很差。

那怎么办呢?这样的行业只能选择低点进入,当行业的上升周期来临的时候,无差异化产品会普遍上涨,你在高点卖出就可以了。

你可以问问在这个行业里的人,他们是最清楚,如果行业天天红火,订单很多,赶紧卖掉,如果订单很少,生产线停工,员工放假,就可以考虑买入。

记住,这是基本策略,后面的都是这个策略的应用工具。

2 评估方法一 :市盈率高点买入,低点卖出

用一般的PE估值方法对周期性行业没有意义,因为他们的业绩太不稳定了,但如果一定要看,你可以把PE当成一个参考工具,那就是高市盈率买入,低点卖出。

你想想,当行业上升周期,利润很高,表现在股价上就是每股收益很高,市盈率很低,如果你用一般的估值方法买,恰恰掉到陷阱里去了。因为这个时候买入很快就会下降,你根本没有感觉就降下来了。

那什么时候买入?高市盈率的时候,有时候一些钢铁行业的市盈率高达百倍以上,你可以重点关注,因为企业不赚钱了,每股收益必定下降,有时候是负数,这就证明行业可能真的到底了,你可以考虑买入了。

3 PB,1倍以下的市盈率可以买

其实最合适的估值方法不是用PE,而是直接用PB,一般1倍以下的PB你可以考虑了,有时候PB会低到你怀疑人生,比如银行业一度低到0.6倍的PB, 钢铁行业0.5倍的PB,这意味着你用5毛钱购买他1元的资产,是非常划算的。甚至还有分红,银行股就必须喜欢分红。

4 资产负债率

是不是PB很低就可以了呢?不是的,你必须考虑安全性,尤其是在行业的第三个阶段,价格战很厉害,如果一个企业的负债率很高,那么就无法坚持下去,所以购买周期股一定要注意这一点。

一般情况下,资产负债率要控制在60%以下,超过70%你应该放弃。

最好资产是负债的2倍以上,也就是说企业即使破产了,你也有一定的安全线。

但是银行也例外,因为这个行业是依靠钱生钱,普遍90%的负债率,如果钱躺着不动必定不行。

四 周期性行业的注意事项

首先说下我的看法,周期性行业最好不要选,因为几个原因:

1 超出了你的能力范围,你无法把握周期的规律,有可能一下套你几年,你就真的很悲催,如果你说你看能看懂周期,那么你又何必投资周期呢?

2 风险很大

作为业余投资者,你无法了解企业的真实状况,而周期性行业的企业死亡率很高,到底哪个企业安全,哪个企业财务状况好,很难判断。

3 投资收益不会比非周期股票高

周期性行业有时候也许股票涨的天上去了,比如方大碳素这样的,作为短线投机者也许可以捞一笔,但是你今天赚到的钱并非你的能力,而是运气,但是你自己不会这样看,你会觉得自己牛,你还会在这个路上继续走下去,结果可想而知,你会把赚的钱,连带你的本金都亏掉。

我想起2008年的时候,有个投资大师,名字我不记得了,买了8000万股房地美的股票,几十个亿美金去抄底,他就是赌美国政府会救市,但是最后血本无归,这就是周期性行业的风险。

大师都把握不住周期性行业,你有多大把握?

常在河边走,哪有不湿鞋?刀口舔血的事情,还是少干。

反过来讲,你花这么大功夫,这么多的时间和精力,你去好好研究零售行业,医药行业,消费品行业,新能源行业,不是更有把握?从长期来看,投资这些行业的收益要远远高于钢铁,水泥等强周期性行业,

4 最后一点

买入后,你一定要耐心等待,只要你确定买的便宜,公司不会破产,你就能等待曙光来临的一天。

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