皆妙笔
2.圣农发展的财务表现
从2006年到2011年，成长性明显，利润由5000万到4.68亿，2013，2015出现过亏损，禽流感+玉米价格暴涨叠加因素有关，2016，2019年，利润由7.63亿到2019年有可能突破40亿，个人的感觉是，育种技术突破后，圣农发展周期性依然存在，但成长性也不低，未来有可能类似万华化学，以后亏损的可能性越来越小，尽管依然会因为产品价格回落导致业绩负增长，形成一定的周期性，我个人把这类分为成长性周期，当然万华化学显然更优，历史上从未亏损过，除了几次负增长。
其它指标也不用过多分析，看看经营性现金流和负债率就好了，因为周期性公司，毛利率净利率净资产收益率波动比较明显。
负债率持续降低。
3.估值
按目前的预告看，一季度6.5亿，二季度按中值大概8亿，三四季度保守估计按8亿算，今年保守预计30亿，目前340亿，11倍多一点。
以上是圣农发展历史的PE值，虽然不能线性推导，但也可以看出来现在是上市以来历史最低的PE值，当然前提还是两个，一是产品继续涨价的预期，二是大环境情绪推动。不管怎么看，个人觉得还是有不小空间的。
此外，若毛鸡下半年再涨至6元，那么今年净利润到40亿以上都有可能，估值空间会更大，那么到底空间多大，取决于两点，未来毛鸡价格涨幅（决定今年利润高度）和大盘情绪（牛熊环境中估值差距很大），所以边走边看，个人持乐观态度。
三、风险
1.近期毛鸡价格小幅回落，容易影响预期，但个人认为非洲猪瘟没解决，未来价格上升的预期仍在。当然持续跟踪毛鸡的价格是很有必要的，特别是跌破5元的话，那么预期就会严重破坏。
2.大环境，目前受外部影响，对大环境是有悲观预期的，这会影响整体估值水平，比如益生股份在2016年可以到20倍以上，今年才7倍不到，所以很多时候还得看市场情绪而估值。
3.猪肉板块，无论怎么看，鸡猪板块的联动性很明显，如果猪肉板块持续大幅回落，一样会影响鸡板块。
4.民和股份，作为当前的鸡龙头，它的走势也会影响圣农发展的走势。至于益生股份，如果没有反超民和股份的二季度业绩报告，短期内是很难再做龙头的。
5.育种技术，目前看媒体文章还是很激动的，但是理性看还是保守估计为好，免得过分乐观导致预期太高，持续跟进就好，目前还没有NYB审批，只是自己用，如果能审批下来那估计利好更大，个人觉得是好事，锦上添大花。
作为中线投资，无论任何公司，再看好也要注意短期风险，除了看基本面，还得注意市场情绪变化，除非你是长线投资，无视中间波动，那另当别论。
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