皆妙笔周一，A股市场迎来一波弱势反弹，三大指数集体收涨。截至收盘，上证指数报3863.89点，上涨0.63%；深证成指与创业板指也分别上涨，市场呈现普涨格局。
然而美中不足的是量能大幅萎缩，沪深两市缩量2031亿元，投资者观望情绪依然浓厚。A50指数上周五下跌1.61%，夜盘期指则小幅回升，显示出市场仍在寻找方向。
01 盘面回顾：指数全线反弹，量能制约明显
周一A股市场整体呈现高开震荡走势。早盘市场大幅高开，超四千家个股红开，全天维持震荡格局，收盘时三大指数均录得上涨。
从指数表现看，上证指数收盘报3863.89点，上涨24.14点，涨幅0.63%，深证成指与创业板指也跟随上涨，但涨幅相对有限。
个股涨多跌少，市场普涨格局明显。全天涨停股数量高达95家，显示出局部赚钱效应依然存在。
从大小盘对比来看，大盘个股上涨0.5%，小盘个股上涨0.8%，小盘股表现略优于大盘股。
量能大幅萎缩成为周一市场最显著特征。沪深两市成交额较前一交易日缩量2031亿元，显示出增量资金入场意愿不足。
缺乏量能配合的反弹，难以形成有效突破，对市场人气的消耗较大。
02 板块分析：周期防御占优，科技内部分化
从板块表现看，市场呈现明显的结构性分化特征。
防御性板块表现强劲。保险、煤炭、银行等板块涨幅居前，成为弱势中资金的避风港。
煤炭板块的强势，一方面与天气降温引发的需求预期有关，另一方面则是资金在震荡市中寻求防御属性的体现。
科技板块内部分化明显。CPO、PCB、GPU芯片、光刻机、存储芯片等细分领域表现活跃。
CPO概念大幅高开，主要与机构上调光模块需求有关，特别是1.6T光模块需求上修增量，引发了科技股的修复。
AI算力板块整体表现强势，有分析认为这不仅是短期炒作，而是产业逻辑兑现的必然结果。
券商板块表现平稳，扮演“压舱石”角色。一些券商3季报正式公布的前几天，预计会有资金来进行短线博弈。
天风证券公告将于周二注销回购股份，占总股本的0.67%，这一举动可能对股价产生一定影响。
03 资金动向：北向资金大幅流入，主力观望情绪浓
从资金面看，市场呈现内外资分歧态势。
北向资金大幅净流入。周一北向资金净流入高达101.54亿元，显示出外资对A股市场的信心。
从流入方向看，其中80%流入AI算力板块，表明外资对科技成长主线依然青睐。
内资主力观望情绪浓厚。从主力资金流向看，市场缺乏增量资金入场，整体表现谨慎。
从期指数据看，IF2512合约多单减少4609手，空单减少3739手，净空单增加870手。数据显示多空双方均减仓，但多头减仓幅度更大，反映市场短期信心不足。
成交量萎缩也印证了资金观望情绪。沪深两市成交量能明显萎缩，缺乏增量资金支持，市场难以形成有效突破。
04 技术分析：关键位置争夺，变盘在即
从技术面看，市场正处于关键位置争夺阶段。
上证指数面临方向选择。大盘明显在缩短震荡的区间，前期以3732点2021年原阻力位和3900点震荡，当下已缩短到3800-3900点震荡。
如果受到创业板拖累，大盘走弱，可能面临一轮下跌。如果大盘放量上涨，创业板本轮的低点有望在近期到来。
期指关键位置明确。IF2512合约压力位在4540（日内强弱分界）、4563（重要阻力），支撑位在4486（初级支撑）、4462（强支撑位）。
操作上建议采取高空为主的策略，反弹至4540-4563压力区可考虑布局空单，急跌至4486-4462支撑区可轻仓试多。
A50指数走势疲软。富时中国A50指数在上周五下跌1.61%，A50ETF(512150)净值也下跌至1.8516元。
A50指数期货同样表现不佳，上周五下跌0.94%，反映出蓝筹股整体承压。
05 消息面：政策预期升温，关注“十五五”规划
从消息面看，政策预期主导市场情绪。
“十五五”规划成为焦点。市场关注焦点转向即将发布的十五五规划，交投趋于谨慎。
有分析认为，10月重磅会议核心议题是研究“十五五”规划建议，有望成为提振短期市场预期的核心催化因素。
股份回购注销频现。天风证券公告将于周二注销已回购股份67，786，990股，占本次注销前公司总股本的0.67%。
这一举动将减少公司总股本，对每股收益产生正面影响，也可能引发市场对券商板块的关注。
外部环境存在变数。有分析指出，美国区域性银行业绩缓解，华尔街对信贷危机的担忧降温。
这一变化避免了“新次贷危机”预期扩散，对全球金融市场情绪稳定有积极作用。
06 后市展望：震荡格局延续，静待破局信号
展望后市，市场短期内仍将维持震荡格局。
量能决定反弹高度。如果周二成交量能够放量，三大指数量价齐升收盘，市场有望完成反转行情。
如果继续缩量，对股市走出本轮的下跌，进入一轮涨势的帮助较小。
关注创业板表现。周二市场需要继续以创业板领涨的行情演绎，并且创业板需创出近期新高。
如果创业板能够强势反弹，市场人气有望得到有效提振。
把握结构性机会。在行业配置上，可关注两条主线：一是科技领域的AI算力、CPO、半导体等板块；二是防御属性的煤炭、银行等板块。
市场从3040涨到3936，这一次震荡调整，是一次大型的中场休息阶段，让涨的高的板块消化下获利盘，让涨的慢的有机会跟上来。
市场仍在等待明确的破局信号。如果成交量能够有效放大，市场有望突破当前震荡区间；如果持续缩量，则需警惕久盘必跌风险。
投资者应严格控制仓位，避免在震荡市中过度交易，为可能的方向选择做好预案准备。
